1) 회사개요 및 사업모델
– 단편
– 주요 제품 비중 및 매출 구성
– 주요제품을 포함한 업종내역(국내외 시장규모, 자사의 시장점유율 추이 등)
.
2) 과거와 현재의 실적 및 주가 추이
– 과거 평균 분기별/연간 실적보다 나은/나쁜 이유. 예: 일회성 문제였습니까 아니면 구조적 변화의 시작이었습니까?
– 현재 분기별 전력 흐름. 전년동기와 전분기 대비 및 그 이유
.
3) 투자포인트 (경쟁력, 미래성장성, 경영, 안전마진 중심)
현재 주가가 투자하기에 매력적인 이유는 무엇이라고 생각하십니까? 향후 3년을 기준으로 합니다.
.
■ 경쟁력(경제적 해자)
– 스위칭비용, 무형자산, 네트워크효과, 비용우위
– 영업이익률이나 순이익률은 과거나 경쟁사 대비 높은 수준을 유지하고 있는가? 앞으로 개선의 여지가 있습니까?
.
■ 성장
– 회사가 얼마나 빠르게 성장했으며 이러한 성장의 원천은 무엇입니까?
* 성장원 – 전반적인 시장 성장, 매출 증가, 가격 인상, 사업 범위 확장, 신제품 출시, 신규 고객 세그먼트, 사업 인수
– 언제까지 성장이 지속될 것인가?
– 기업의 관점에서 업스트림 및 다운스트림 산업의 관점
.
■ 관리
– 최근 주요 경영진을 포함한 대주주가 주식을 매매했는가?
– 과거 유상증자 및 전환사채 발행의 변동
– 공식적인 ROE 및 배당 정책이 있는가? 최근 3년간 배당 동향은?
.
■ Valuation(안전마진)
– 최근 주가 움직임.
– 현재 시청률은 과거 평균 시청률과 비교하여 어디에 있습니까? 업계 밸류에이션이나 외국 경쟁업체에 비해 할인/프리미엄으로 거래되고 있습니까?
.
■ 기타 투자포인트
– 투자 주기 완료 후 결과 개선
– 수급 매도 1회 국내외 기관투자자 완료
– 대주주의 지분 변동 또는 지배구조 이슈 등
.
4) 위험 요인
– 미래의 수익과 주가가 내 기대와 다를 수 있는 요인은 무엇입니까?